L’Éditorial de Séga Fall MBODJI : Tribune politique et responsabilité d’État

L’Éditorial de Séga Fall MBODJI

Le bruit des postures

Face à cet accord historique, les Cassandre Pastefensis crieront sans doute au « bradage de la souveraineté » ou au « troc néocolonial ». C’est méconnaître les mécanismes élémentaires de la finance internationale et sombrer dans une posture politicienne déconnectée des réalités économiques.

Tout le monde a fait du forcing, vers le haut comme vers le bas. Le Sénégal a pris le dessus sur ses Cassandre intérieurs et extérieurs. Prenons en bonne note, la seule qui vaille.

L’accord obtenu ce Premier septembre entre le Sénégal et le Fonds monétaire international est une victoire sur le bruit politique.

Cette victoire est avant tout celle de la rigueur et de la vérité des chiffres sur le bruit des postures. Si ce décryptage a pu éclairer jusqu’à nos foyers religieux, c’est la preuve que nos concitoyens sont assoiffés de pédagogie et d’orthodoxie plutôt que de surenchère.

Le Sénégal est en effet plus grand que ses Cassandre. Fêtons cette résilience en continuant de porter haut la voix des techniciens et de la raison.

Victoire ! 

Pr Séga Fall MBODJI

Qualité : Consultant BA data, Ingénieur statisticien, Mathématicien du risque

Citoyen sénégalais engagé

Contact : segafall.mbodji@gmail.com

Chef du Desk Economie

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La raison comptable et l’orthodoxie financière viennent d’emporter leur plus belle bataille. En décrochant cet accord historique de 2,2 milliards de dollars (environ 1.350 milliards de FCFA) avec le FMI ce 1ᵉʳ septembre 2026, le Sénégal ne valide pas seulement la qualité de sa signature : il gagne sur tous les tableaux.

Concrètement, cet accord apporte au pays :

– La réouverture immédiate des robinets financiers : Un apport massif d’argent frais pour financer les services publics et soulager la trésorerie nationale.

– La chute du coût de la dette : Le label de crédibilité du FMI rassure les investisseurs, met fin à la panique des marchés et va faire baisser mécaniquement les taux d’intérêt exorbitants exigés ces derniers mois.

– Le retour de l’attractivité économique : Un signal fort envoyé aux bailleurs internationaux et au secteur privé, garantissant la stabilité macroéconomique et la poursuite des investissements prioritaires.

C’est la démonstration éclatante que lorsque la rigueur technique reprend le dessus sur le bruit politique, le Sénégal gagne.

« Quand la raison comptable terrasse le populisme financier : Anatomie d’un crash évité et leçon de souveraineté »

1. Qu’inspire au fond la position de Sonko ?

La démarche d’Ousmane Sonko relève d’une confusion dommageable entre la tribune politique et la responsabilité d’Etat.

– La primauté du coup politique sur la méthode d’Etat : En qualifiant d’emblée des instances d’impayés et d’hors-bilan de « dette cachée », il a cherché un effet de prétoire pour détruire la crédibilité de l’ancien régime. Mais en gestion publique, on n’ouvre pas le tiroir des arriérés devant la presse internationale sans en avoir au préalable mesuré les contrecoups sur la signature souveraine.

– Le syndrome du « justicier macroéconomique » : Pensant punir ses adversaires politiques, il a en réalité puni le Trésor public sénégalais. Dans la finance mondiale, lorsqu’un Premier ministre crie au scandale sur ses propres comptes, les investisseurs ne cherchent pas à savoir qui a raison : ils coupent les crédits et augmentent les taux.

– L’absence de culture de la continuité républicaine : L’Etat est une continuité. Dénoncer le «cadavre dans le placard » est légitime, mais la méthode orthodoxe exige de faire certifier les écarts par un audit indépendant (Cour des comptes, cabinets internationaux) avant de réajuster la trajectoire budgétaire en concertation fermée avec les partenaires (FMI, BM).

2. Quelle est cette position de partialité des agences de notation ?

La réaction des agences de notation (Moody’s, S&P, Fitch) n’est pas une conspiration contre le Sénégal, mais elle traduit une asymétrie de traitement structurelle et dogmatique envers les pays du Sud.

– La prime à la sanction immédiate : Les agences appliquent une sévérité mécanique dès qu’un pays émergent signale une anomalie. Elles ont dégradé la note du Sénégal sans chercher à distinguer si ce «hors-bilan » relevait d’une insolvabilité structurelle ou d’un simple litige d’ordonnancement de trésorerie.

– Le deux poids, deux mesures : Des puissances occidentales affichent des ratios d’endettement dépassant les 110 % ou 120 % du PIB avec des déficits abyssaux, mais conservent des notes excellentes en raison de leur statut sur les marchés. Pour un pays africain, un glissement comptable de quelques points entraîne immédiatement un relèguement en catégorie « spéculative », renchérissant le coût de sa dette de plusieurs centaines de milliards de FCFA.

– Une vision aveugle aux réalités du développement : Les grilles d’évaluation de ces agences sont exclusivement financières et à court terme. Elles ne mesurent pas la valeur des infrastructures construites ni le potentiel de croissance future, sanctionnant la dette sans regarder les investissements réels qu’elle a permis de financer.

3. La finance internationale s’accommode-t-elle de cette technique de dette cachée ?

Non, la finance internationale ne s’en accommode pas, mais sa réaction dépend entièrement de la manière dont l’information est présentée et gérée.

– Ce que la finance tolère : la « dette différée » ou gérable. La comptabilité publique mondiale regorge de mécanismes d’hors-bilan, de partenariats public-privé (PPP) et d’engagements conditionnels. Tant que ces sommes sont traitées dans le cadre de négociation de rééchelonnement avec le FMI, les banques d’affaires s’en accommodent très bien et continuent d’accorder des crédits.

– Ce que la finance punit : la rupture de la sincérité et le doute. La finance a une horreur absolue de l’incertitude. Le problème soulevé par le cas sénégalais n’est pas l’existence du tiroir en soi, mais le fait d’avoir proclamé urbi et orbi que le bilan officiel était faux. En brisant la garantie de sincérité sans offrir immédiatement un plan de substitution crédible, l’exécutif a forcé la finance internationale à geler ses liquidités et à exiger l’intervention du FMI comme préalable indiscutable.

– Le dénouement pragmatique : Le retour du FMI ce 1ᵉʳ septembre 2026 démontre que dès que la technique reprend la main sur la politique, la finance internationale se réaccommode parfaitement de la situation. Une fois les montants réintégrés dans la trajectoire officielle et les réformes d’austérité actées, la confiance revient et les guichets se rouvrent.

Face à cet accord historique, les Cassandre Pastefensis crieront sans doute au « bradage de la souveraineté » ou au « troc néocolonial ». C’est méconnaître les mécanismes élémentaires de la finance internationale et sombrer dans une posture politicienne déconnectée des réalités économiques.

Il faut être d’une insigne mauvaise foi pour présenter le retour du FMI comme une défaite :

– Un prêt du FMI n’est pas un abandon de souveraineté, c’est un brevet de solvabilité : Le FMI ne rachète pas les Etats ; il certifie la crédibilité de leur gestion. Sans ce tampon, aucun investisseur privé, aucune banque internationale et aucun partenaire bilatéral n’accepte de prêter à des taux soutenables. Rejeter le FMI sans alternative crédible, ce n’est pas faire preuve de patriotisme, c’est condamner le Trésor public à l’asphyxie et au remboursement par la planche à billets.

– La rigueur n’est pas une punition, c’est une protection : Les conditionnalités négociées ne sont pas des diktats extérieurs, mais des garde-fous contre le laisser-aller budgétaire. Elles contraignent l’Etat à réorienter les ressources vers les investissements productifs plutôt que vers le gaspillage de fonctionnement ou les promesses électorales irréalistes.

– Le coût de la souveraineté de façade : Refuser l’orthodoxie financière au nom d’un dogmatisme politique a failli coûter des centaines de milliards de FCFA en surprimes de risque au peuple sénégalais. La vraie souveraineté ne se gagne pas à la tribune par des invectives, mais par une signature financière irréprochable qui permet d’emprunter moins cher pour construire plus.

Il est temps de dépasser la politicaille et l’amateurisme : la gestion des finances d’un Etat exige de la méthode, du pragmatisme et de la haute rigueur technique. L’ânerie partisane n’a pas sa place dans les salles de marché.

Le soulagement du ministre des Finances lors de sa conférence de presse et son insistance sur le « ciblage » des dépenses le rappellent : on ne pilote pas un budget par des slogans, mais avec des chiffres.

Rappelons l’étymologie : La racine « Stat » de Statistique signifie Etat. Elle est l’outil souverain de décision. Il est temps de remettre les mathématiciens, les économètres et les scientifiques au cœur de la gouvernance. La vraie souveraineté se construit avec des modèles et des équations, pas avec de l’amateurisme politique.